Las AFP no responden si mantendrán en sus cargos a gerentes responsables de la multimillonaria pérdida del fondo E.
Un 6% y un 10% cayeron los fondos D y E, respectivamente, los más conservadores del sistema de pensiones y donde los chilenos próximos a jubilar tienen sus ahorros.
La pérdida se da luego de que las AFP invirtieran en instrumentos derivados vinculados a la tasa de interés de Estados Unidos, apostando a que esta bajaría, aun cuando la Superintendencia de Pensiones, el Banco Central y el Consejo de Estabilidad Financiera advirtieron el riesgo de la operación. El resultado fueron pérdidas por US$7.700 millones, más que en los casos del fraude de la cadena de Centros Comerciales La Polar -y Cascadas-SQM Sociedad Química y Minera, donde las AFP aseguraron haber perdido al menos US$494 millones. Ninguna de las siete administradoras quiso responder a las consultas formuladas desde el Centro de Investigaciòn Periodística respecto a si mantendrán o removerán a los gerentes responsables de invertir los ahorros de los trabajadores.
A siete días de que Bloomberg, uno de los principales medios especializados en economía del mundo, revelara que las Administradoras de Fondos de Pensiones chilenas (AFP) perdieron US$7.700 millones de los ahorros de los trabajadores apostando a que las tasas de Estados Unidos caerían, las AFP involucradas se rehusaron a responder a CIPER si mantendrán, cambiarán o despedirán a sus principales gerentes responsables de las inversiones que generaron esta caída.
La millonaria pérdida llevó a los fondos D y E –donde los trabajadores próximos a jubilar mantienen sus ahorros– a caer un 6,38% y un 10,39%, respectivamente, entre enero y septiembre de 2026. Tanto la Superintendencia de Pensiones como el Banco Central y el Consejo de Estabilidad Financiera habían advertido a las AFP sobre el alto riesgo que conllevaba esta operación, la cual involucró a los fondos más conservadores del sistema de pensiones, los que conforman las opciones menos riesgosas para proteger las jubilaciones de los trabajadores que están próximos a su retiro. Pero, las AFP, que registraron ganancias en torno a los US$1.400 millones con esta apuesta entre 2024 y 2025, persistieron en su estrategia.
Radio Biobío dio a conocer los nombres de los gerentes generales y de Inversiones de las administradoras Habitat, Capital, Cuprum, Provida, Planvital, Modelo y Uno. CIPER revisó las memorias anuales de estas compañías y la información que entregan a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) sobre sus principales ejecutivos que intervienen en las decisiones de inversión (vea la lista acá) y consultó a cada una de las AFP si alguno de ellos sería removido de su cargo a raíz de esta caída. También, si habrá algún tipo de reparación para trabajadores que se pensionaron este mes o que estén próximos a jubilarse y cuyos ahorros se hayan visto afectados. Todas las AFP declinaron responder estas consultas.
Los ejecutivos de las AFP recibieron millonarios bonos el año pasado. Según reveló el medio Última Prensa, a partir de los balances auditados de las mismas administradoras, sólo en Capital, Habitat y Provida se repartieron $8.113 millones en bonos variables de desempeño y beneficios a corto plazo, dinero que no está sujeto a cláusulas de devolución en caso de mal desempeño de los fondos. Este año, los altos cargos gerenciales podrían recibir nuevamente dinero extra, aún si el fondo E mantiene pérdidas como la registrada a septiembre de 2026.
La responsabilidad al interior de las administradoras no se limita a la plana ejecutiva de las empresas y podría extenderse a sus directorios, cuyos miembros tienen el rol de cautelar el buen desempeño de estas compañías. La Superintendencia de Pensiones anunció que iniciará un procedimiento sancionatorio a las siete AFP “por su eventual responsabilidad en las pérdidas que han afectado a los Fondos de Pensiones D y E”. El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, respaldó la decisión de la entidad fiscalizadora, y apuntó a los directores de las administradoras: “Respaldamos al 100% la decisión que hoy día ha tomado el superintendente de AFP en el sentido de iniciar una investigación por proceso sancionatorio contra todas las AFP del sistema, a efecto de determinar si hubo falta de diligencia por parte de los directores de dichas instituciones”, afirmó.
En entrevista con el Diario Financiero, el ex ministro de Hacienda durante el gobierno de Sebastián Piñera, Ignacio Briones, también señaló a los directorios. Luego de enumerar las advertencias que las administradoras tuvieron antes del desplome del fondo E, Briones destacó: “¿Por qué siguieron apostando? Sería interesante ver las actas de los directorios de las AFP, para saber qué se dijo. Cuando la autoridad te advierte, cuando el Banco Central te advierte, uno imagina que eso genera alguna preocupación”.
Los directores tienen la obligación legal de estar al tanto de las decisiones de inversión que se tomen en las administradoras que integran, y tienen como mandato cautelar la rentabilidad y seguridad de los fondos administrados (vea acá la nómina de directores de las AFP). Estos son los presidentes de directorio de las siete administradoras de fondos de pensiones:
Según información de la Superintendencia de Pensiones (SP), al 19 de octubre de 2026, las AFP manejan $44 billones en ahorros de los trabajadores chilenos. Los fondos de pensiones de los chilenos son, por lejos, el mayor patrimonio del país: el Banco de Chile tiene una capitalización bursátil –el valor total de la empresa– de $14,6 billones, mientras que el grupo Luksic, la mayor fortuna del país, alcanza US$46 mil millones, 973 veces menos dinero que el que manejan las AFP. Este dinero es invertido tanto en el mercado internacional como nacional.
Las inversiones de estos fondos, a nivel nacional, están concentradas principalmente en la banca. Según el informe del primer trimestre de 2026 de la SP –el más reciente disponible–, las mayores inversiones de las AFP en el mercado chileno la concentraron bonos de la Tesorería General de la República, con un 42% de la inversión nacional, seguido de inversiones en Banco de Chile, BCI, Santander, Soquimich, BancoEstado, Scotiabank, Banco Itaú, Latam y la empresa de centros comerciales Plaza S.A.; concentrando entre ellas un 28% de las inversiones nacionales hechas con los fondos de pensiones.
